Les récentes fluctuations de prix et les ajustements de capacité sur le marché des matériaux pour batteries au lithium semblent être trois événements indépendants : les contrats à terme sur le carbonate de lithium atteignant la limite quotidienne, les augmentations de prix collectives des sociétés de phosphate de fer au lithium (LFP) et l'arrêt de la maintenance de Tianci Materials pour sa chaîne de production d'hexafluorophosphate de lithium (LiPF6). Cependant, l'analyse de ces événements ensemble révèle un clair Chaîne de transmission des fluctuations de prixetCaractéristiques de phase du développement de l'industrie, soulignant conjointement la restructuration en cours de la dynamique offre-demande dans l'industrie des matériaux pour batteries au lithium.

Mécanisme de transmission des prix : effets de liaison des minéraux en amont aux matériaux intermédiaires

Le carbonate de lithium, en tant que matière première la plus fondamentale pour les cathodes de batteries au lithium, affecte directement plusieurs segments en aval à travers ses fluctuations de prix. Le déclencheur immédiat pour que les contrats à terme sur le carbonate de lithium atteignent la limite quotidienne est la double attente de Reprise retardée des mines de lithium à Yichun, Jiangxi et le flambée de la demande de stockage d'énergie.

Actuellement, les augmentations de l'offre mondiale de ressources en lithium proviennent principalement des lacs salés chinois, des mines de lithium africaines et des mines de spodumène australiennes. Yichun, Jiangxi, en tant que plus grande base de ressources en lépidolite d'Asie, influence directement le sentiment du marché à court terme grâce à ses progrès de reprise. Les rapports indiquent que CATL, en tant qu'investisseur majeur dans la région, doit encore acheter du minerai de lithium en externe pour assurer la production. Ce signal a été interprété par le marché comme indiquant que la pénurie d'approvisionnement se poursuivra.

La hausse des prix du carbonate de lithium est directement transmise au segment des matériaux LFP. Selon les estimations de l'industrie, les coûts du carbonate de lithium représentent environ 70%-80% du coût total des matériaux LFP. Pour chaque augmentation de 10 000 yuans par tonne des prix du carbonate de lithium, le coût des matériaux LFP augmente d'environ 2 200 à 2 500 yuans par tonne. Face aux pressions sur les coûts, les entreprises LFP augmentant collectivement les prix de 3 000 yuans par tonne cherchent essentiellement De maigres marges bénéficiaires de traitement En plus de la transmission des coûts.

Pénurie structurelle : goulot d'étranglement de l'approvisionnement en matériaux électrolytiques de base

LiPF6, en tant que soluté de base pour les électrolytes, a un impact plus direct sur la production de batteries au lithium grâce à ses ajustements de capacité. La ligne de production de LiPF6 liquide de 150 000 tonnes en maintenance chez Tianci Materials représente environ 12 % de capacité effective mondiale. Cet ajustement intervient dans un environnement de marché où les prix du LiPF6 ont augmenté de 250 % en six mois.

La production de LiPF6 est caractérisée par Risque élevé, barrières techniques élevées et longs cycles d'expansion. La nouvelle capacité prend généralement 18 à 24 mois entre la construction et l'exploitation. La cause fondamentale du resserrement actuel de l'offre du marché réside dans le report ou l'annulation des plans d'expansion par plusieurs entreprises pendant le ralentissement de l'industrie en 2023-2024, ce qui entraîne des augmentations de capacité limitées en 2025-2026.

Simultanément, les additifs électrolytiques comme le VC et le FEC font face à une étanchéité d'approvisionnement similaire, créant Pression d'alimentation coordonnée sur l'ensemble de la chaîne industrielle des électrolytes. Cette pénurie structurelle diffère de la pénurie de carbonate de lithium basée sur les ressources, résultant davantage d'ajustements de capacité en retard sur la croissance de la demande.

Changement de structure de la demande : le stockage d'énergie surpasse la puissance en tant que nouveau pôle de croissance

Traditionnellement, la demande de batteries au lithium provenait principalement des véhicules à énergie nouvelle, mais ce paysage subit des changements fondamentaux. En 2025, la croissance de la demande de batteries de stockage d'énergie devrait Dépasser la croissance de la batterie de puissance pour la première fois, devenant le principal moteur de la croissance de la demande de matériaux pour batteries au lithium.

Les batteries de stockage d'énergie sont plus sensibles aux coûts, et Les batteries LFP, avec leurs avantages en termes de coût et de sécurité, ont atteint un taux de pénétration de 99,9 % dans le domaine du stockage d'énergie. La croissance explosive de la demande de stockage d'énergie stimule directement la demande de matériaux LFP et de leur carbonate de lithium en amont, formant un "Axé sur le stockage d'énergie"structure de la demande différente du passé.

Ce changement dans la structure de la demande explique également pourquoi les prix des matériaux pour batteries au lithium restent élevés malgré le ralentissement de la croissance des véhicules à énergie nouvelle. Les prévisions de l'industrie suggèrent que d'ici 2026, la demande mondiale de lithium correspondant aux batteries de stockage d'énergie pourrait représenter Plus de 30 % de la demande totale, une proportion qui était inférieure à 10 % en 2022.

Nouvelles caractéristiques des cycles de l'industrie : des fluctuations synchronisées à la volatilité échelonnée

L'industrie des batteries au lithium a traditionnellement présenté un schéma cyclique clair, avec des ressources en amont, des matériaux intermédiaires et des applications en aval fluctuant à peu près dans la même direction. Cependant, le marché actuel montre une caractéristique distincte de fluctuations échelonnées :

Le carbonate de lithium en amont, influencé par les contraintes de ressources et les cycles de dépenses en capital, montre Fluctuations à long terme; Les matériaux LFP intermédiaires, affectés par les itérations technologiques et les rejets de capacité concentrée, montrent Fluctuations du cycle moyen; les matériaux électrolytiques, influencés par les propriétés chimiques et les exigences en matière de sécurité et d'environnement, montrent Fluctuations du cycle court.

Cette volatilité échelonnée signifie que les cycles de rentabilité des différents segments de la chaîne industrielle ne sont plus synchronisés, ce qui augmente les défis opérationnels pour les entreprises, mais crée également Opportunités d'investissement structurel. Les entreprises capables de naviguer dans les cycles et d'atteindre une chaîne industrielle équilibrée gagneront de plus grands avantages concurrentiels pendant les fluctuations de l'industrie.

Perspectives d'avenir : synergie de la chaîne industrielle et redistribution de la valeur

Les ajustements de prix actuels et les changements de capacité dans l'industrie des matériaux pour batteries au lithium indiquent que l'industrie passera d'une expansion extensive à une exploitation intensive, et de la concurrence par les coûts à la concurrence par les valeurs.

La répartition des bénéfices dans toute la chaîne industrielle sera également réajustée. Les segments présentant des avantages technologiques, une sécurité des ressources et des économies d'échelle obtiendront des marges bénéficiaires plus raisonnables. Simultanément, La coopération stratégique entre les entreprises en amont et en aval se rapprochera, avec des accords à long terme représentant une part plus importante pour réduire l'impact des fortes fluctuations de prix sur les deux parties.

Au niveau politique, le gouvernement renforcera la gestion normalisée de la chaîne industrielle des batteries au lithium, en particulier dans des domaines tels que la sécurité et la protection de l'environnement, l'utilisation complète des ressources et les normes techniques. Cela conduira l'industrie vers un développement durable et de haute qualité.